Narodna banka Srbije (NBS) donela je odluku da zadrži referentnu kamatnu stopu na 5,75%. Depozitna i kreditna olakšica ostaju na 4,5%, odnosno 7%. Ova odluka je doneta usled stabilne inflacije, ali i zbog pojačanih rizika iz međunarodnog okruženja, posebno zbog rasta cena nafte, što je jedan od ključnih faktora za ekonomsku stabilnost zemlje.
U poslednje vreme, inflacija je bila ispod cilja, a cene hrane i bezalkoholnih pića su zabeležile pad od 0,7% u februaru, kada je međugodišnja inflacija iznosila 2,5%. Ovaj pad cena značajno je uticao uredbom koja je ograničila trgovačke marže. Stoga je NBS imala razloga da zadrži postojeće kamatne stope, jer se inflacione pritiske smanjuju.
Međutim, situacija se menja s obzirom na rast cena nafte, koji je posledica geopolitičkih dešavanja na Bliskom istoku. Ovi sukobi su doveli do poskupljenja nafte, što se direktno odražava na domaćem tržištu goriva. Srbija, kao neto uvoznik energenata, veoma je osetljiva na ovakve promene, a njihov dalji uticaj zavisiće od trajanja i intenziteta krize. Ova kretanja mogu značajno uticati na šire ekonomske tokove, uključujući transport, lance snabdevanja i poverenje investitora.
U cilju ublažavanja pritisaka na ekonomski sistem, država je već preduzela određene mere. One uključuju zabranu izvoza naftnih derivata i smanjenje akciza na gorivo. Ove mere imaju za cilj da ograniče rast cena i spreče prelazak troškova na druge proizvode i usluge. NBS je naglasila da će reagovati svim raspoloživim instrumentima ukoliko inflatorni pritisci dodatno porastu, ukazujući na svoju spremnost da interveniše ako bude potrebno.
Uprkos izazovima, privreda Srbije pokazuje znake oporavka. Nakon slabijeg početka godine, februar je doneo poboljšanje ekonomske aktivnosti, posebno u uslužnom sektoru. Dodatni impuls je došao od ponovnog pokretanja rafinerije u Pančevu, kao i očekivane podrške kroz potrošnju, investicije i realizaciju velikih projekata, kao što je program „Skok u budućnost Srbija Ekspo 2027“.
Kreditna aktivnost beleži ubrzanje, pri čemu je u februaru zabeležen rast od 16,4% međugodišnje, što dodatno podržava privredni rast. Ovi podaci ukazuju na to da se ekonomija polako oporavlja i da postoji povoljan trend koji može pomoći u stabilizaciji tržišta.
NBS planira da nastavi sa praćenjem situacije na domaćem i globalnom tržištu, a odluke o kamatnim stopama će se donositi u zavisnosti od novih podataka. Sledeća sednica na kojoj će se raspravljati o kamatnoj stopi zakazana je za 7. maj 2026. godine, kada će se analizirati trenutni ekonomski uslovi i doneti odgovarajuće odluke.
U zaključku, trenutna ekonomska situacija u Srbiji je složena, ali postoji potencijal za oporavak. Stabilna inflacija i mere koje je država preduzela mogu pomoći u ublažavanju pritisaka na ekonomiju. Međutim, neizvesnost u međunarodnom okruženju, posebno u vezi sa cenama energenata, ostaje ključni izazov za budućnost. NBS će morati pažljivo da prati situaciju i prilagođava svoju politiku u skladu sa promenama na tržištu.
